工业富联股价破发 上市4个月股价腰斩

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2018-10-12

  作为今年的新经济代表企业,登陆4个月后,今天工业富联(+%)股价跌破了发行价▓。   今日可申购新股:天风证券▓。

  今日可申购可转债:无。   今日可转债上市:顾家转债▓。

 ...  截至8日收盘▓,工业富联报收每股元▓,对应总市值为2702亿元。 与以来最高价元相比▓,工业富联当前市值接近“腰斩”。

  业内人士指出,工业富联后的低迷表现▓,一方面受到整体趋势的影响▓,另一方面也表现出大家对新经济企业的价值认同出现了分歧。   4个月股价腰斩  10月8日,工业富联股价低开低走▓,在元的发行价上方几度“挣扎”。

下午14时24分左右,公司股价失守元▓,收盘报元。   在今年上半年▓,工业富联创造了36天快速“过会”的记录▓▓,还因工业互联网的概念备受追捧,当时初步询价时申购更是超560倍。

  6月8日,工业富联以发行价元登陆▓,当天公司股价大涨%,当天收盘价为元人民币,市值达到了亿元▓,超过海康威视,成为市值最高的科技企业。   随后连续两个日▓,工业富联一字涨停▓。 6月13日,工业富联打开涨停板,当日最高股价为元▓,但6月14日收盘大跌%。

此后工业富联的独角兽光环开始黯淡,股价持续走低。   受公司股价下挫影响,工业富联的市值也出现了大幅缩水▓▓。

截至10月8日收盘,工业富联总市值为2702亿元。

在今年6月13日,工业富联总市值最高曾经达到了5193亿元。

因此,昨日工业富联的总市值较最高时蒸发了2491亿元,而与首日的3906亿元市值相比▓,也缩水了%。   而此前有分析认为,工业富联后,市值将达万亿元,超过茅台,甚至最终超过中国,成为市值最高的科技公司▓。   作为今年的新经济企业代表,工业富联后股价表现一直不尽人意。   从6月13日开板后的最高价元,到今天的收盘价元,工业富联在4个月时间里股价下跌48%,对应市值从最高点的近5200亿元缩水至如今的2700亿元▓。

以另一家新经济企业药明康德(+%)当前900亿元的市值计算,工业富联相当于在4个月时间里跌去了近3个药明康德的市值。

  上半年不及预期  自今年6月以来,4个月内工业富联就跌破了发行价,期间仅仅只有79个日。   有业内人士认为,作为全球最大代工企业鸿海精密集团旗下的子公司,工业富联股价持续走低与疲软有关,这对工业富联的估值是有很大影响的。

  记者注意到,除了环境不佳外,工业富联当下的表现也并没有达到者预期。

  工业富联2018半年报数据显示,公司上半年实现了营收亿元▓,同比增长%;实现归母净利润亿元,同比增长仅%▓,且净利润率只有%。 而2015年、2016年、2017年这三年,工业富联的净利润率分别为%、%和%;同期综合毛利率分别为%、%和%。   在2018年上半年,工业富联通讯网络设备实现营收亿元,同比增长28%;云设备实现营收亿元,同比增长21%▓。

但受制于全球设备逐渐萎缩,以及5G红利最早于2019年下半年才能释放等因素影响,工业富联增收不增利的局面短期内仍难以改变。   此前,有财经媒体报道称▓,在鸿海精密股东大会上▓,当人质疑工业富联股价表现不如预期时,郭台铭回应称:“股价现在多少钱,我都不晓得。

从到有所产出,至少需要三年时间▓▓。 预计最快到2020年,工业富联的者才会取得收获。 ”  可以预见,此次破发,将让工业富联再度陷入估值是否过高的争议。 作为全球最大代工企业鸿海精密集团旗下的子公司,工业富联未来能否用自己的来此前的预期  中证君统计发现,在工业富联所处的申万制造板块下,公司上半年的营收和净利润均稳稳占据头把交椅。 但若以总资产净利率(ROA)来看▓,工业富联上半年的总资产净利率仅为%,在同板块59家公司中排名第18位▓。 以净利润同比增长幅度来看▓,工业富联%的增长率仅排名第31位。   业内人士认为,工业富联的估值,就是在代工厂与工业互联网转型之间寻找平衡。

按照传统代工厂估值,可能只有10倍PE▓,如工业富联母公司鸿海精密当前市盈率仅10倍。

但工业富联此次的业务板块主要是工业互联网,如果富士康工业互联网转型成功,则估值有望上浮。

  对于当前工业富联的表现▓,盛势资本董事长魏其芳认为,当前新经济企业估值分化,受宏观经济、外部环境扰动和综合影响▓,导致部分者对工业富联这样的外向型企业信心不足。

另一方面,对新经济企业前期的过高心理预期和发行初始的炒作氛围降温,使得工业富联股价持续下跌▓。   华盛资本指出,新经济题材估值前期被炒高是必然的。

这些新经济公司的成长性并不差,但泡沫过多,估值虚高势必出现问题。 一方面,估值有水分需要释放;另一方面,往后的增长情况还需观察。   6000亿元估值落空  此前,多家机构在测算工业富联估值时▓,认为工业富联后总市值有望达到6000多亿元▓。

  工业富联2017年营业收入亿元▓,归属母公司股东净利润亿元,每股收益约元,发行摊博后约元。 目前设备及加权市盈率约40倍,如果按此估值,工业富联总市值将达6000多亿▓。

不过▓,随着工业富联此次股价破发,工业富联的滚动市盈率已经只有倍▓,此前机构的乐观预测正遭遇越来越大的实现压力▓。

  在此前8月份的中表示,依托工业富联在制造业的强大经验积累,公司有望成为“先进制造+工业互联网”新生态的典范企业。

预计公司2018-2020年的归母净利分别是、、亿元,对应的EPS分别为▓、▓、元,对应的PE分别为22、19、17倍。   中金公司在8月14日的中指出▓,对工业富联维持推荐评级和目标价元,对应2018、2019年PE倍数为▓、倍。   华金证券在8月16日的中指出,预测工业富联2018年至2020年每股收益分别为▓▓▓、和元▓。

净资产收益率分别为%、%和%,给予增持-A建议。